倍特期货最新股评(倍特期货最新股评分析):国内橡胶产业链面临一个严峻挑战

沪胶整体呈现下行走势。一方面,从供给来看,目前国内海南产区已经陆续停割。另一方面,沪胶自5月22日最高点14940元/吨下跌至本月1610元/吨,下行幅度高达24.75%。不过,近一段时间胶价止跌企稳,虽然胶农与胶农割胶意愿逐步增强,但胶农割胶的意愿不足,因此胶水价格一直维持在12700元/吨的低价位。进入5月后,国内云南产区进入全面停割期,但泰国中部和东部地区雨水量较小,胶水产量仍处于较低水平。

从需求方面来看,随着天胶主产区天气条件好转,胶水产量出现增长。不过,据了解,云南产区部分民营胶园因为设备故障停产,其中部分民营胶园已经面临停割期。因此,在需求弱弱的情况下,胶水价格仍有望下行。

此外,近日,证监会将召集部分平台开会,研究依法对“二把手”造假等违法违规行为进行调查的具体举措,提请当事人认真学习,避免对市场造成特别大的波动。目前,国内云南地区已经全面停割,青岛保税区已经全面停割,而云南产区的天胶产量预计还会有进一步下滑。这意味着全球天然橡胶需求有望进一步下降。

目前,国内港口橡胶库存减少,且部分保税区仓库有库存,这是国内橡胶供应偏紧的情况下,保税区库存大幅下降的原因。由于国外进口的天胶尚未陆续到港,所以当前保税区橡胶库存减少对国内橡胶价格利多。

天胶库存削减支撑国内价格

上海期货交易所数据显示,截至上周五收盘,沪胶仓单量为33.42万吨,较上周五减少2.21万吨,减幅为0.78%,为近一个月以来最低水平。仓单的减少一方面说明了下游轮胎开工率较低,需求不佳。另一方面也说明了国内橡胶的供需矛盾依然突出,未来进口胶的数量是否能够保持稳定还需要进一步观察。

目前,青岛保税区橡胶库存较上周同期相比减少0.89万吨,降幅为1.77%,为今年以来首次降库。从目前来看,橡胶的仓单对于现货的影响依然存在。一方面说明了供应仍存在减少的可能,另一方面说明保税区库存的减少对橡胶价格的提振仍然存在。此外,从目前青岛保税区的情况来看,保税区橡胶库存已经下降至12.45万吨,比去年同期下降了50%左右,处于近几年来的低位水平。

从橡胶下游轮胎企业开工率情况来看,截止9月底,全钢胎企业开工率为66.11%,半钢胎企业开工率为64.24%。全钢胎企业开工率明显下降,截止9月底,全钢胎企业开工率为78.27%,半钢胎企业开工率为70.01%。国内轮胎企业开工率的下降有利于橡胶的消费。同时,需要注意,由于本月中旬有新冠肺炎疫情的二次暴发,再加上东南亚国家的疫情的不断扩散,尤其是马来西亚,近来东南亚地区的疫情更是严重,这也将影响到东南亚的橡胶供应。

综上所述,从宏观角度来看,近日美国经济数据表现亮眼,令美元指数一度走高,但美联储7月会议纪要可能会提供更多的宽松政策,进而提振市场风险偏好,对胶价形成利多支撑,因此后期国内下游需求疲软的影响将是胶价难以下跌的基础。同时,国内国内库存仍处于低位,青岛保税区橡胶库存也处于历史低位。