期货菜粕1905(期货菜粕1909行情)合约周五夜盘开启新一轮反弹行情,行情符合分析师的预期。从具体行情走势来看,本周菜粕涨幅将达8%左右。截至周五下午收盘,菜粕1905合约报收于2604元/吨,上涨8%,但夜盘涨幅收窄至11%。

本周现货市场先扬后抑,国内菜粕现货供应、局部粕类大幅上涨,下游饲料厂及贸易商采购菜粕的力度逐渐加大,市场利好因素逐渐淡化,菜粕期价回落。

对于本周菜粕期价走势,国投安信期货农产品分析师施琅表示,目前菜粕、豆粕期价强势运行,并未对菜粕期货价格产生较大影响。同时,豆粕期价持续上行的基础并不牢固,且因国内粕类需求量持续增加,而且豆粕市场利多因素并不突出,菜粕期价仍将震荡运行。

分析人士认为,在需求改善的情况下,菜粕期货行情利好因素不明显,价格相对偏弱。从基本面来看,一方面,虽然近期菜粕现货供应持续增加,但国内菜粕现货供给压力较大,且近期进口大豆到港压力仍较大,而且油菜籽压榨量偏低,导致后期菜粕供给仍较为宽松。另一方面,目前正值水产养殖旺季,且水产饲料投喂量庞大,市场对菜粕需求前景仍较为看好,菜粕现货价格相对坚挺。

不过,在去年四季度,受国内疫情影响,2月下旬以来,国内菜粕现货价格一直处于下行状态,尽管本月进口菜粕到港数量较上月减少,但是随着油厂开机率持续高位,加上近几周菜籽压榨量恢复,菜粕现货价格表现相对坚挺。但是在现货供应压力增加的情况下,期价相对弱势,体现了期价上涨乏力的现状。

此外,考虑到菜粕、豆粕的价格均位于低位,相对而言,菜粕价格上涨势头并不明显。

就当前的市场而言,多空双方已经开始相互加剧的博弈。

机构分析:油粕比价或为本月以来的高位

国际方面,美豆、美豆粕、豆油等油粕比价均出现较大反弹。此外,预计CBOT大豆将于9月迎来关键播种期,市场人士预计届时美豆播种面积可能增加。在10月31日,美豆播种面积有望增加。市场预计美豆新作播种面积为7800万英亩,较7月底的意向报告增加400万英亩。美豆收割面积可能增加至8800万英亩。国内方面,国内方面,临储大豆拍卖,1月26日国储大豆拍卖底价连续第二个交易日上调,12月大豆到港量已经达到397万吨。从8月预估的到港量来看,预计1月国内大豆到港量将达到680万吨,较8月、9月到港量增加80万吨。国内方面,豆粕市场表现相对坚挺,随着油厂开机率持续高位,豆粕现货需求有所好转,但是由于近两周国内油厂菜粕现货成交量增加,油厂菜粕库存下降,国内现货供应紧张格局有所缓解。

农产品期货:豆类价差再度回落

此前,中美贸易战没有进一步升级,而在全球大豆价格下跌,叠加新季大豆丰产,豆类价差有所回落。不过,美国农业部的最新供需报告显示,2020/2021年度全球大豆库存预计为7.75亿蒲式耳,相比之下,上一年度为7.77亿蒲式耳,仍然是增长趋势。